又到半年大考“曬分”時刻。上半年，產(chǎn)業(yè)及市場環(huán)境巨變，人們對上市房企中報所折射出的發(fā)展現(xiàn)狀尤為敏感。

　　8月24日晚，中國金茂交出的2021年上半年成績單顯示，截至2021年6月30日，中國金茂總計錄得合同銷售金額1301.5億元（人民幣，下同），同比增長27%；營業(yè)收入284.56億元，同比增長135%；實現(xiàn)所有者應(yīng)占溢利為43.01億元，同比增長14%；回款1229億元，回款率高達(dá)94%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在“三道紅線”零踩線的發(fā)展要求下，中國金茂持續(xù)形成戰(zhàn)略及業(yè)績“穩(wěn)”、運(yùn)營及布局“精”、產(chǎn)業(yè)及資源“硬”、產(chǎn)品與服務(wù)“優(yōu)”、 創(chuàng)新及品牌“強(qiáng)”的經(jīng)營格局，現(xiàn)金回款率保持行業(yè)第一梯隊水平，為公司布局第二增長曲線和收并購提供了充裕的現(xiàn)金。

　　得益于均好而平衡的戰(zhàn)略運(yùn)營能力，中國金茂受到了投資者的認(rèn)可。8月25日，中國金茂股價開盤漲幅達(dá)7%。

　　“第二曲線”高效驅(qū)動

　　今年上半年，房企面臨供貨調(diào)整與市場營銷的雙重考驗。

　　截至2021年6月30日，中國金茂合同銷售額達(dá)1301.5億元，同比增長27%?？v向?qū)Ρ葋砜矗?014年至2021年，中國金茂實現(xiàn)了銷售額穩(wěn)步增長。值得關(guān)注的是，2019年以來，中國金茂的銷售回款率一直保持在90%以上。2021年上半年，中國金茂回款額高達(dá)1229億元，回款率超94%。

　　2021上半年，中國金茂來自城市運(yùn)營的合同銷售貢獻(xiàn)率提升至24%，較去年年末提升了3個百分點(diǎn)。這意味著，中國金茂的城市運(yùn)營戰(zhàn)略優(yōu)勢正進(jìn)一步擴(kuò)大，夯實了具備戰(zhàn)略高效驅(qū)動力的“第二曲線”。

　　截至8月24日，中國金茂旗下銷售額過百億元的城市公司已經(jīng)達(dá)到5個，分別位于北京、上海、南京、杭州和青島。

　　“這些城市都是中國金茂重倉城市，項目多是高端產(chǎn)品線。以北京為例，多個項目單盤半年銷售額超過35億元。”有業(yè)內(nèi)人士表示，中國金茂在精準(zhǔn)投資上預(yù)判準(zhǔn)確，于重點(diǎn)一、二線城市以城市運(yùn)營模式鎖定土地儲備，又得益于高端“金茂府產(chǎn)品”市場競爭力強(qiáng)，去化較快。

　　產(chǎn)業(yè)資源簽約超1300家

　　城市運(yùn)營“第二曲線”能夠高效向上發(fā)展的動力之一，是中國金茂在產(chǎn)業(yè)及資源上優(yōu)勢明顯。

　　今年5月份，“兩化”重組，中國中化成為全球規(guī)模最大的綜合性化工企業(yè)。依托母公司的創(chuàng)新資源，圍繞城市運(yùn)營項目，中國金茂在生命科學(xué)、材料科學(xué)、基礎(chǔ)化工、環(huán)境科學(xué)、橡膠輪胎、機(jī)械裝備、產(chǎn)業(yè)金融等領(lǐng)域的資源導(dǎo)入能力進(jìn)一步夯實。

　　截至6月30日，中國金茂新增產(chǎn)業(yè)資源戰(zhàn)略簽約154家，包括華東師范大學(xué)教育集團(tuán)、言幾又、云天勵飛、思必馳在內(nèi)的大科技、大健康、大文化產(chǎn)業(yè)活躍戰(zhàn)略合作資源累計已超過1300家。

　　隨著產(chǎn)業(yè)及資源持續(xù)增長，中國金茂上半年新增城市運(yùn)營項目3個，并成功收購了中國宏泰，城市運(yùn)營業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步拓展。

　　今年6月份，中國金茂收購中國宏泰發(fā)展29.9%股權(quán)，約合4.94億股，代價約14.81億港元。交易完成后，中國金茂成為中國宏泰發(fā)展的第二大股東。

　　對此，地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)對《證券日報》記者表示，城市運(yùn)營是中國金茂核心商業(yè)模式，產(chǎn)業(yè)在這類大盤中的作用愈發(fā)重要，尤其產(chǎn)業(yè)新城應(yīng)更注重職住平衡規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)落地前提。

　　截至6月30日，中國金茂遍布全國的總土儲已超8500萬平方米，其中二級項目土地儲備超80%位于一、二線城市，能夠滿足未來五年的穩(wěn)健發(fā)展。同時，中國金茂落地全國的城市運(yùn)營項目已經(jīng)增長至30個。

　　融資優(yōu)勢明顯

　　高效的回款能力，一方面，讓中國金茂在手現(xiàn)金充裕，為拓展城市運(yùn)營項目提供助力；另一方面，強(qiáng)化了財務(wù)健康與安全程度，保證穩(wěn)定的信用評級，幫助公司在資本市場獲得更多投資者和金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

　　在財務(wù)上，截至2021年6月30日，中國金茂凈負(fù)債率為51.64%，現(xiàn)金短債比為1.26倍，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率68.92%，繼續(xù)保持全線綠檔。在機(jī)構(gòu)評級方面，已有安信國際、國泰君安、光大證券等券商給予中國金茂買入評級。

　　眾所周知，在融資渠道趨緊的市場格局中，今年金融機(jī)構(gòu)對財務(wù)盤面穩(wěn)健、土地儲備豐富、重視有質(zhì)量增長的房企較為偏愛和傾斜。在融資規(guī)模和融資成本方面，這類房企通常會享受金融“紅利”。

　　鑒于此，2021年上半年，中國金茂的融資成本進(jìn)一步下降至4.01%，其中外幣債務(wù)融資成本低至2.33%，在行業(yè)中具備顯著的融資發(fā)展優(yōu)勢。

　　至于未來發(fā)展規(guī)劃，中國金茂表示，將在當(dāng)下及未來持續(xù)發(fā)揮自身商業(yè)模式的優(yōu)勢，平衡規(guī)模、利潤和安全，實現(xiàn)穩(wěn)進(jìn)、精益、可持續(xù)的高質(zhì)量增長。